Son iki haftada güçlü döviz alımlarıyla dikkat çeken TCMB’nin, 22 Nisan’da gerçekleşecek Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faiz artırımına gitmeyerek politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit bırakması bekleniyor.
20 Milyar Dolara Yakın Alım
Ekonomistlerin hesaplamalarına göre TCMB, savaşın etkili olduğu 27 Şubat – 3 Nisan döneminde yaklaşık 49 milyar dolarlık net döviz satışı gerçekleştirdi. Bu süreçte yabancı yatırımcıların TL varlıklarından çıkışı, para piyasası fonlarındaki çözülme ve döviz mevduatlarındaki artış dikkat çekti.
Ancak 10 Nisan’da ilan edilen ateşkes sonrası tablo tersine döndü. Aynı hafta yaklaşık 12 milyar dolarlık döviz alımı yapan TCMB, geçen haftanın ilk üç gününde de 8 milyar dolarlık alım gerçekleştirdi. Böylece toplam döviz alımı 20 milyar dolara yaklaştı.
Rezervlerde Güçlü Toparlanma
TCMB verilerine göre 10 Nisan haftasında toplam rezervler 9,27 milyar dolar artarak 170,9 milyar dolara yükseldi.
- Net uluslararası rezervler: 55,6 milyar dolar
- Swap hariç rezervler: 18,4 milyar dolardan 32,2 milyar dolara yükseldi
Rezervlerdeki bu hızlı toparlanma, para politikası beklentilerini de doğrudan etkiledi.
Faiz Kararı İçin Beklentiler Değişti
Piyasalarda savaş döneminde fiyatlanan yaklaşık 300 baz puanlık faiz artışı beklentisi zayıflarken, ekonomistlerin büyük bölümü TCMB’nin nisan toplantısında “pas geçeceği” görüşünde birleşti.
Bir ankete göre:
- 28 ekonomistin 16’sı faizin sabit kalacağını öngörüyor
- 12 ekonomist ise 300 baz puan artış bekliyor
- Medyan beklenti: %37
- Ortalama beklenti: %38,25
Enflasyon ve Petrol Etkisi
Ekonomistlere göre brent petrol fiyatlarının yıl boyunca ortalama 80 dolar seviyesinde kalması durumunda enflasyonun yaz aylarına kadar yüzde 30’un üzerinde seyretmesi bekleniyor. Yıl sonu enflasyon tahmini ise yaklaşık yüzde 29 seviyesinde.
Enerji fiyatlarındaki artışın özellikle doğalgaz ve akaryakıt üzerinden enflasyonu yukarı yönlü etkilemeye devam edeceği belirtiliyor.
Faiz İndirimi İçin Eylül Vurgusu
Analizlere göre, mevcut koşullar altında TCMB’nin yaz aylarına kadar sıkı duruşunu koruması bekleniyor.
- Kısa vadede faiz indirimi olasılığı zayıf
- Eylül–Ekim döneminde sınırlı indirim ihtimali gündemde
- Yıl sonu politika faizi beklentisi: %34,5 – %35 bandı
Temkinli Duruş Sürecek
TCMB yönetimi, para politikasında “veri odaklı ve temkinli” yaklaşımın süreceğini vurgularken, rezervlerdeki toparlanmanın piyasalar açısından önemli bir güven unsuru oluşturduğu değerlendiriliyor.
Önümüzdeki süreçte hem küresel gelişmeler hem de enerji fiyatlarının seyri, Merkez Bankası’nın adımlarında belirleyici olacak.
Yorumlar
Kalan Karakter: